一份给团队的内部讲解:这个产品是什么、为什么这样设计、一笔交易怎么走完。配可点的小演示,不需要金融背景也能看懂。
我们把"某只股票到某个日期、收盘价会不会站上某个水平"做成一张合约。猜对了,到期每张兑付 HK$1;猜错了,这张归零。
问题:TSLA 在 2026-12-31 的官方收盘价是否 ≥ $1,000?
YES 卖价 + NO 卖价 = 102¢,比 100¢ 多出来的就是我们的毛利。
这是整个产品最关键的一个决定。点下面的开关,看两种模式的差别。
你直接和我们成交 · 我们就是对手方
自己报价做对手方 = Type 1 自营。撮合多方订单可能被当成"自动交易系统(ATS)",要更难的 Type 7。
产品多、人少,订单簿会空荡荡,挂着买不到。柜台模式下多数时候都给得出价(除非触发风控撤价),体验更好。
有可用且合规的外部市场(Polymarket、期权)时尽量把风险转出去;但对冲不保证接得下,所以真正的底线是限量——敞口逼近上限就收紧/单边停报,不会无限承险。价差是主要收入。
我们不押 TSLA 涨不涨。用户买多了某一边,我们就有了风险——处理顺序是先限量、再对冲、价格只作辅助。下面点几下"买入",看敞口涨到硬顶时那一侧怎么停止报价。
顺序很重要:数量是主控,对冲是手段,价格只是辅助——薄市场里不能指望"调价"或"总能对冲掉"。
合规对这四件事有硬要求。它们不是"加分项",而是产品能不能上线的前提。
可投资资产 ≥ HK$800 万。开户 KYC 核验并留证。小额散户不是我们的客户。
用港元稳定币充值与结算,链上可追溯。须经 HKMA 持牌发行人及合规渠道(上线前置条件,具体方案以正式上线为准)。
客户的钱 与 公司做市/对冲的钱分开存放、分开记账,不混用。
每条报价、成交、对冲、结算都留痕、带时间戳,供监管与外部审计核查。
点下面的步骤(或用按钮),看一笔订单怎么走完五步。
我们的客户是 8M+ 的专业投资者,经常要做大额。拖动金额,看报价方式怎么切换。
本期(v1)聚焦个股 + 欧式结算 + 自营报价。合约模型预留 underlying_class / resolution_type 开关,日后可扩展。
我们采用欧式(到期那天看收盘价判定)。点按钮对比另一种"一触式"的差别:
v1 聚焦个股——个股有"证券"属性,通常更贴近 Type 1 的论证路径(最终以合规确认为准)。